SemiAnalysis创始人迪伦·帕特尔表达了观点 假设AI越来越强，非AI企业市值可能会雪崩。任何红利股，价值股都会失去他现在的市场估值。 比如，OpenAI和Anthropic已从亏损转向暴利，每兆瓦算力成本约1500万美元却产出高达1亿美元收入；到2028年两家将控制全球绝大部分可用算力；60亿美元晶圆厂投入可撬动超1万亿美元终端收入但供应链制约扩张。 AI资本支出到2030年或近10万亿美元，推高利率250个基点，可能引发主权债务危机； 前沿实验室有效AI劳动力每年增长10倍，单家公司智力规模将超全人类总和。 “为什么美光、海力士或者铠侠的市盈率竟然只有 2 到 3 倍？”原因在于：“如果你真的是个坚定的 AI 信仰者，整个经济体系里的任何标的都只配按 2 到 3 倍的市盈率来交易。” 当AI数据中心的投资回报率高到足以让巨头们不惜以8%甚至更高的成本发债抢资本时，传统企业的股权价值在AI信仰者眼中就变得“不值钱”了——因为所有资本都应该被重新配置到AGI竞赛中去。 只要AI实验室能持续变现算力，资本就会疯狂涌向它们，从而系统性推高全社会的利率，并重创其他资产的估值。 1 个帖子 - 1 位参与者 阅读完整话题

  • 情报分类：商业与市场研究
  • 分类依据：内容涉及商业、投资或市场动态
  • 信息来源：服务器 / LINUX DO - 最新话题
  • 发布时间：2026/10/5 10:59:11